由於拉丁美洲國家普遍面臨國家財政赤字過高、政府債務偏高的國內財政脆弱性問題，是以需特別注意拉美國家的公債殖利率表現；亞洲國家面臨民間債務累積過快、家庭負債比偏高，與貸款成長過快的國內金融脆弱性問題，使各國國內利率是否異常飆高成為觀察重點；東歐國家有外債偏高的國外融資脆弱性問題，需特別留意東歐國家各國匯率的變動。易言之，一旦拉丁美洲國家中的公債殖利率、亞洲國家的國內利率，以及東歐國家匯率出現異常變動，即可能是金融風險的前兆。



googletag.cmd.push(function () { googletag.display('div-gpt-ad-1489561879560-0'); });



既然新興市場國家因國內外融資及財政的脆弱性，易隨利匯率及公債殖利率的變化，產生金融風險。那麼，隨著聯準會再度啟動緊縮貨幣政策，引導聯邦資金利率上升，新興市場國家貨幣兌美元匯率也會隨之波動下，全球主要新興市場國家又將受到何種影響？

if (typeof (ONEAD) !== "undefined") { ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || []; ONEAD.cmd.push(function () { ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread'); }); }

快車肉乾禮盒台中 火鍋推薦



拉美地區巴西公債違約風險最高墨西哥與阿根廷居次拉丁美洲國家普遍面臨國內財政脆弱性問題，尤以巴西為最，其政府債務占GDP比高達82.4％，且財政收支為赤字。去年11月川普當選美國總統後，美國公債殖利率一度拉升，並誘發全球各國公債殖利率飆升，巴西公債殖利率便拉高61.2個基點，已讓巴西政府債務承擔日趨加重。如今，聯準會再度升息，又將令巴西債務壓力大增，使巴西公債違約風險恐將升高；墨西哥與阿根廷同樣也有政府債務占GDP比偏高的現象，亦需特別注意其公債違約風險可能增加。至於智利與秘魯則因其政府債務占GDP比較低，秘魯財政赤字又低於智利，風險相對較低。因此，在拉丁美洲國家中，秘魯公債較優，智利次之，巴西則較為人擔憂，墨西哥與阿根廷亦需多加注意。亞洲地區印度、馬來西亞民間債務問題大亞洲國家普遍面臨民間債務累積過快、家庭負債比偏高，與貸款成長過快的國內金融脆弱性問題。其中，中國與韓國最為嚴重。所幸，中國貸款基準利率從2014年11月的6％一路降至2015年11月4.35％，減少1.65個百分點，韓國也從2014年7月的2.63％降至目前的1.55％，減少1.08個百分點，減輕該國民間債務與貸款利息支出的負擔。因此，中國與韓國經濟最脆弱的國內金融問題風險應不大。此外，印度貸款基準利率在亞洲國家中偏高，仍達14.05％，讓信貸成長不易（為負成長4.4％），但其非金融負債占GDP比有49.7％，使民間債務的利息支出負擔亦不容忽視。在亞洲國家中，較令人擔心的是馬來西亞。該國家計部門負債占GDP比高達70.7％，且貸款基準利率從2014年7月的6.55％調升至6.85％，增加0.3個百分點，使其國內金融脆弱性風險愈見明顯。因此，就亞洲國家國內金融脆弱性來看，中國與韓國債務成長快，但利息偏低，兩國應有負擔能力；印度民間債務受其利息偏高影響，宜多加注意；馬來西亞在家庭負債比偏高且利息負擔加重下，較令人擔憂。東歐地區烏克蘭、匈牙利受創程度深由於東歐國家普遍有外債偏高的國外融資脆弱性問題，尤其是烏克蘭與匈牙利的外債占GDP比更高達128％與100.8％，再加上去年11月川普當選美國總統以來，兩國貨幣對美元分別貶值6.11％與5.15％，貶值劇烈程度僅低於最嚴重的土耳其里拉，突顯烏克蘭與匈牙利外債償債風險高。隨著聯準會於今年3月會期再度升息，使貨幣環境呈現相對緊縮的情況下，烏克蘭與匈牙利兩國受傷程度也會最大。其次，捷克、波蘭與保加利亞的情況雖比前述兩國好一些，但這三國外債占GDP比也有76.4％、73.9％與72.1％，且川普勝選以來的三國匯率亦有3.5～4.5％的貶幅。若日後美元強勢格局持續，捷克、波蘭與保加利亞無法支付外債的風險將攀高。此外，土耳其外債占GDP比為58.1％，雖不若其他東歐國家高，但地處地緣政治風險動盪偏高的地區，加以土耳其里拉幣值十分不穩定，使其外債償債風險亦不低。整體看來，東歐國家受外債偏高與幣值波動較大的影響，其國外融資脆弱性問題依舊偏高。俄羅斯和南非各有所憂當前俄羅斯雖財政仍屬赤字預算，但政府債務占GDP比偏低，國內財政仍佳，加以經常帳呈現順差、外匯存底高、外債偏低，是以不太需要擔憂其國外融脆弱性問題。因此，該國公債殖利率與外匯的大幅波動，仍不致於影響俄羅斯經濟的表現。惟需注意俄羅斯非金融負債占GDP比高於50％以上，使其國內仍有民間債務偏高的問題，且當前國內利率仍高達10％以上，以致於民間債務利息支出的負擔，恐影響俄羅斯國內金融的穩定性。至於，南非政府債務占GDP比雖逾50％，但財政赤字偏低，其國內財政仍算穩定。而非金融負債占GDP比、家計部門負債占GDP比均僅在30％附近，代表國內金融擁有穩定性。不過，由於南非經常帳仍呈現赤字，且外匯存底低，外債占GDP比偏高（42.1％），使南非的國外融資脆弱性問題較讓人擔憂。結語一般情況下，新興市場國家具有勞動力成本低，天然資源豐富的特徵，是以常憑著低廉勞動力成本，爭取先進國家和地區前來投資設置生產線，藉此獲得先進生產技術，以及銷售廉價原材料來改善收入，提高消費能力，並帶動經濟發展。然而，新興市場各個國家發展程度不一，資源稟賦也不同。本院加以研究後，歸納出拉丁美洲國家普遍面臨國內財政脆弱性問題、亞洲國家普遍面臨民間債務累積過快、家庭負債比偏高，與貸款成長過快的國內金融脆弱性問題，以及東歐國家普遍有外債偏高的國外融資脆弱性問題。因此，一旦拉丁美洲國家的公債殖利率、亞洲國家的國內利率，以及東歐國家匯率出現異常變動，均需特別注意。就個別國家而言，巴西因其政府債務占GDP比過高而需要密切關注，有同樣情形的墨西哥與阿根廷亦應多加留意；馬來西亞在家庭負債比偏高且利息負擔加重下，較令人擔憂；烏克蘭與匈牙利外債償債風險高，土耳其則地處地緣政治風險動盪偏高的地區，加以土耳其里拉幣值十分不穩定，其外債償債風險亦不低；俄羅斯國內民間債務偏高，且當前國內利率仍高達10％以上，使民間債務利息支出的負擔，恐影響俄羅斯國內金融的穩定性；南非則因經常帳仍呈現赤字，且外匯存底低、外債偏高，墊高該國國外融資脆弱性的風險；印度則面臨高政府負債占GDP高且財政赤字的國家，在今年總統大選的政治擾動下，相對提高其國內財政脆弱性的風險；至於中國與韓國債務成長雖快，但利息偏低，尚有負擔能力，惟需注意其利率反轉的風險。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');







if 高雄中秋烤肉食材(typeof (ONEAD) !== "undefined") {

ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];

ONEAD.cmd.push(function () {

ONEAD_slot('div-mobile-inread', 'mobile-inread');

});

}





新屋烤肉食材宜蘭伴手禮推薦




BB715669F9719147
arrow
arrow
    文章標籤
    中秋烤肉食材 恆春 快車肉乾禮盒 宜蘭伴手禮推薦 高雄伴手禮哪裡買 高雄中秋烤肉食材
    全站熱搜

    whitephms41 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

    E-mail轉寄